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A Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) encerrou a segunda-feira, 21 de setembro, com uma valorização de mercado acima de US$ 1 trilhão pela primeira vez, tornando-se a quarta fabricante de chips dos EUA a ultrapassar esse patamar. As ações da empresa dispararam quase 10% naquele dia sozinhas, à medida que a demanda por inteligência artificial (IA) impulsionou as ações de chips em geral, elevando seu ganho de 2026 para 187% até o momento desta redação.
A Nvidia (NASDAQ:NVDA) teve um ano sólido pela maioria das medidas, com alta de cerca de 22% em 2026. No entanto, suas ações não fecharam em recorde desde meados de maio. Essa lacuna é impressionante, considerando que a Nvidia é mais de cinco vezes maior que a AMD e, atualmente, é a empresa com maior crescimento entre as duas.
Perdeu o 'Atto 1' da IA? O 'Acto 2' Poderia Ser 15 Vezes Maior. A maioria dos investidores acredita que perdeu o barco da IA porque não comprou ações da Nvidia em 2005. Mas, de acordo com nossos analistas, estamos apenas no final do "Atto 1" — a fase de P&D. "Atto 2" é o lançamento global. Continue »
Ambas as ações agora vêm com altas expectativas. A diferença, eu diria, está em quanto cada preço exige que a empresa prove ao longo do próximo ano. Veja por que espero que a ação da Nvidia superem a da AMD nos próximos 12 meses.
Fonte da imagem: The Motley Fool.
O próximo ano da Nvidia é amplamente guiado
O segundo trimestre fiscal de 2027 da Nvidia (encerrado em 26 de julho) foi outro excepcional. A receita cresceu 106% ano a ano para US$ 96,2 bilhões, uma aceleração em relação ao trimestre anterior, e o negócio de data center contribuiu com tudo menos cerca de US$ 7 bilhões do total. O lucro manteve-se. O lucro líquido subiu 126% ano a ano, para US$ 59,7 bilhões. E a gestão orientou para mais um aumento neste trimestre (Q3 fiscal): receita de US$ 108,0 bilhões.
Na chamada de resultados da empresa em meados de agosto, a diretora financeira Colette Kress foi ainda mais longe, projetando um ano inteiro à frente.
"Esperamos crescer a receita em aproximadamente 70% no fiscal 2028", disse Kress. "Esta é uma perspectiva limitada pela oferta."
Dito de outra forma, o teto para o crescimento do próximo ano é quantos chips a Nvidia consegue fabricar, e não quantos clientes os desejam. E o CEO Jensen Huang disse aos analistas que a demanda sem essa restrição "seria muito maior".
Na fechadura da segunda-feira em US$ 227,38, as ações negociam a cerca de 15 vezes o que a empresa deve lucrar no fiscal 2028, o ano ao qual se aplica essa perspectiva. Esse preço, na minha opinião, não exige acreditar em muito mais do que a gestão já colocou nos autos.
O próximo ano da AMD já está precificado
A alta da AMD tem resultados reais por trás dela. A receita do segundo trimestre de 2026 atingiu um recorde de US$ 11,5 bilhões, um aumento de 50% em relação ao ano anterior.
E o segmento de data center, que vende processadores de servidor EPYC e unidades de processamento gráfico Instinct para a mesma expansão de IA que a Nvidia atende, mais do que dobrou ano a ano, totalizando US$ 6,7 bilhões (58% da receita da empresa).
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